معدن لاین

•تولید جهانی معادن: تولید جهانی روی در سال ۲۰۲۵ به حدود ۱۳.۵ میلیون تن متریک پیش‌بینی شده است، که چین (حدود ۴.۵ میلیون تن)، استرالیا (۱.۳ میلیون تن) و پرو (۱.۱ میلیون تن) از جمله بزرگ‌ترین تولیدکنندگان هستند. در این بازه، کاهش تولید در پرو به دلیل اعتراضات و مشکلات لجستیکی (حدود ۵۰,۰۰۰ تن) و افت تولید در استرالیا به دلیل شرایط آب‌وهوایی، عرضه را تحت فشار قرار داده است. تولید کلی با رشد اندک ۱-۲ درصد همراه بوده است.

•تولید تصفیه‌شده: تولید روی تصفیه‌شده در جهان با رشدی ۲-۳ درصدی مواجه بوده، اما در این دوره، کاهش عرضه سنگ معدنی خام و مشکلات عملیاتی در ذوب‌آهن‌های چین و هند (به دلیل محدودیت‌های زیست‌محیطی) رشد را محدود کرده است. چین با تولید حدود ۵.۲ میلیون تن پیشتاز است.

•موجودی انبارها: موجودی انبارهای روی در بورس فلزات لندن (LME) در اواسط ۲۰۲۵ به حدود ۲۲۰,۰۰۰ تن کاهش یافته، که نشان‌دهنده تنگنای نسبی عرضه و تقاضای متغیر است. این کاهش در اواخر اوت با افزایش فعالیت‌های صنعتی تشدید شده است.

•عوامل ژئوپلیتیکی: تعرفه‌های آمریکا و کاهش صادرات چین به دلیل سیاست‌های زیست‌محیطی، عرضه را تحت تأثیر قرار داده‌اند. مازاد عرضه جهانی (حدود ۱۰۰,۰۰۰-۱۵۰,۰۰۰ تن در سال ۲۰۲۵) به دلیل تولید بالا و تقاضای متغیر پیش‌بینی شده است.

وضعیت تقاضا در بازه ۱۵ اوت تا ۸ سپتامبر ۲۰۲۵

•صنعت گالوانیزه‌سازی و ساخت‌وساز: تقاضای روی برای گالوانیزه کردن فولاد (حدود ۶۰ درصد از تقاضا) در این دوره با رشدی ۲-۳ درصدی مواجه بوده، به‌ویژه در چین و هند، که با افزایش زیرساخت‌ها و ساخت‌وساز مرتبط است. قیمت‌ها در اواخر اوت به اوج ۲,۹۳۱ دلار به ازای هر تن رسیده است.

•باتری‌ها و آلیاژها: تقاضا در بخش باتری‌های روی-هوا و آلیاژها با رشد ۱-۲ درصدی همراه بوده، اما توسعه فناوری‌های جایگزین (مانند لیتیوم-یون) این رشد را محدود کرده است.

•تأثیر فصلی: اواخر تابستان معمولاً با افزایش تقاضای فصلی در ساخت‌وساز و گالوانیزه‌سازی همراه است، که در نمودار با اوج قیمت‌ها در اواخر اوت قابل مشاهده است.

•عوامل اقتصادی: ثبات نسبی قیمت‌ها (در محدوده ۲,۸۰۰-۲,۹۳۱ دلار به ازای هر تن) به دلیل مازاد عرضه و تقاضای متغیر رخ داده است.

در بازه ۱۵ اوت تا ۸ سپتامبر ۲۰۲۵، عرضه با مازاد خفیف مواجه بوده، به‌طوری‌که افزایش تولید و بازیافت با تقاضای فصلی تعادل را به سمت مازاد ۱۰۰,۰۰۰-۱۵۰,۰۰۰ تن در سال سوق داده است. قیمت‌ها در این دوره از ۲,۸۰۰ دلار به ۲,۹۳۱ دلار به ازای هر تن متریک افزایش یافته، که نشان‌دهنده رشد ۴-۵ درصدی است. اوج قیمت‌ها در اواخر اوت به دلیل تقاضای فصلی در ساخت‌وساز بوده است.

پیش‌بینی عرضه و تقاضا برای اکتبر ۲۰۲۵

•عرضه: انتظار می‌رود با بهبود تولید در پرو و استرالیا، عرضه جهانی در اکتبر ۲۰۲۵ به ۱۳.۶-۱۳.۷ میلیون تن متریک برسد. با این حال، محدودیت‌های زیست‌محیطی و کاهش کیفیت معادن ممکن است رشد را محدود کند. موجودی انبارها ممکن است به ۲۳۰,۰۰۰-۲۴۰,۰۰۰ تن افزایش یابد.

•تقاضا: تقاضا در اکتبر به دلیل فصل اوج ساخت‌وساز و رشد محدود در باتری‌ها، رشدی ۲-۳ درصدی خواهد داشت. پیش‌بینی می‌شود تقاضا به حدود ۱۳.۴-۱۳.۵ میلیون تن متریک برسد، که تعادل را به سمت مازاد ملایم سوق می‌دهد.

•تعادل و پیش‌بینی قیمت: با مازاد پیش‌بینی‌شده، قیمت‌ها در اکتبر ۲۰۲۵ ممکن است در محدوده ۲,۸۵۰-۳,۰۰۰ دلار به ازای هر تن متریک نوسان کند، که نشان‌دهنده ثبات یا افزایش اندک ۰-۳ درصد از سطوح فعلی (۲,۹۳۱ دلار) است. در سناریوی خوش‌بینانه (افزایش تقاضای زیرساخت)، قیمت‌ها ممکن است به ۳,۱۰۰ دلار نزدیک شود، در حالی که در سناریوی بدبینانه (کاهش تقاضا)، ممکن است به ۲,۷۰۰ دلار کاهش یابد.

در بازه ۱۵ اوت تا ۸ سپتامبر ۲۰۲۵، عرضه روی با مازاد خفیف و افزایش تولید مواجه بوده، در حالی که تقاضا به دلیل رشد فصلی در ساخت‌وساز افزایش یافته است. برای اکتبر ۲۰۲۵، مازاد ملایم پیش‌بینی می‌شود، با احتمال ثبات یا کاهش اندک قیمت‌ها در صورت تداوم روند فعلی. سرمایه‌گذاران باید به داده‌های هفتگی موجودی LME و اخبار مربوط به سیاست‌های زیست‌محیطی و تقاضای زیرساخت توجه کنند.